2020年9月，山东省机场管理集团有限公司（简称“机场集团”）所属山东机场辉煌货运有限公司（简称“辉煌货运”）与战略投资者签署《增资协议》并顺利完成工商变更登记。机场集团混改第一单成功落地。

一、标的企业简介

辉煌货运组建于1995年8月，注册资本308万元，经营范围涵盖航空货运销售代理、包机及包舱、保险兼业代理、地面操作等业务板块，主要依托济南机场开展。其中，公司最主要业务来源为航空货运销售代理，国内货物代理收入相较国际货物代理收入占比较高。作为济南机场货运中心的重要板块，辉煌货运拥有在济南起降航空公司的销售代理权，以及除山航以外所有航空公司的优先配载权，可向货主提供最直接的航空货运优惠价格及货物优先装载服务，该业务在山东地区已营运近10年，与多家企业建立了长期合作关系。

二、标的企业优劣势分析

航空货运作为现代物流的重要组成部分，其运输速度快、空间跨度大、运输安全准确、不受地面限制等特点使该行业发展突飞猛进。近年来，济南机场依托于稳中向好的经济形势保持吞吐量高速增长态势，但全货机航线数量、货邮吞吐量总量偏少、增幅偏低的弊端也逐渐显现，无法产生规模效应以满足超额货运需求，造成辉煌货运盈利能力逐渐下降。加之货运洲际专线的开通，辉煌货运货源组织弱势凸显，亟待通过混改引进具有资源互补优势的优质战投产生协同效应，补充货运渠道及组货能力，在航空货运发展大潮中力争上游。

辉煌货运经过多年经营，积累了丰富的航空货运销售代理业务经验，在资金、经营资质、市场公信力、国内货运航线网络资源等方面优势显著，依托具有网络枢纽功能的济南机场助力航空货运发展。山东省机场集团为辉煌货运提供信用背书，在发展资金、宏观调控、方向指导、产业协同等方面给予保证支持。综上所述，辉煌货运改制基础良好，利于吸引优质战投，推进混改工作势在必行。

三、混改过程梳理

辉煌货运拟通过混改引入非公资本，在股权比例与公司治理结构层面给予投资者充分参与决策管理权，通过股权多元化实现公司体制机制的良性转变。为利于混改企业人员、业务经营的平稳过渡，混改后省机场集团保持国有控股地位。对于战投的遴选，辉煌货运青睐于选择具有产业协同效应的投资者，具备先进的国际货物运输代理服务、国际包机运营经验，较强的国内外货源组织能力，能为公司带来丰富的航运行业相关资源，协助未来北美洲、南美洲等洲际货运航线的拓展。战投的遴选既是本次混改的重点也是难点，优质战略合作伙伴的引入可以为辉煌货运带来资金、先进技术与管理经验，推动公司经济效益提升，助力身处航空货运这一充分竞争行业的标的企业抓住发展机遇涅槃腾飞。

此次混改，辉煌货运以增资扩股方式成功引入具有产业协同效应的优质战投上海立驰行国际货物运输代理有限公司，注册资本新增至513.33万元，引入增量资金4109.26万元，混改后机场集团持股比例占60%，保持国有控股地位，战略投资者持股40%。由于省机场集团仍保持第一大股东身份，因此不涉及职工安置问题。混改后，辉煌货运依法继续承接与履行公司原有债权债务以及已签署的合同、协议等。同时，公司将建立由股东会、董事会、监事会、总经理负责的经理层及党委会等机构形成的完善法人治理结构和规范化运作体系。至此，辉煌货运顺利引入民营资本，完成由国有全资向股权多元化的转变，加快了现代企业制度建设及走向市场化的步伐。

成立于2008年的上海立驰行国际货物运输代理有限公司，具备丰富的国际货运以及货源组织资源与经验，可以有效弥补辉煌货运国际航空货运资源的短板。辉煌货运与立驰行先后拓展了济南-赫尔辛基，济南-比利时，济南-俄罗斯货运航线业务，标志着国际国内两翼齐飞时代的到来。疫情期间，双方联合为西欧国家中国商会捐赠的约27吨医疗防护物资提供免费洲际航空运输，这是山东省首次使用大型全货机从境外直接运输防疫物资，也是单架次运输防疫物资最多的航班，体现着省机场集团履行社会责任，承担公共服务的使命。

四、混改经验总结

辉煌货运混改顺利推进，首先得益于省机场集团对于国企改革政策部署的高度重视与支持指导。省机场集团积极响应并贯彻落实省委、省政府关于推进国有企业混合所有制改革的决策部署，统筹安排各部门以辉煌货运混改为重点项目全力推进，不等不靠、主动作为。省机场集团前期对航空货运行业和市场进行深入调研后，着手部署辉煌货运混改工作。集团成立混改工作小组，各部门统筹协调各司其职，规划发展部、财务中心、人力资源部、辉煌货运公司等按照相关要求规范推进混改业务。混改工作小组统筹各中介机构定期召开工作例会，形成混改实施工作进度情况周报或月报机制及混改问题反馈意见督导机制，并将混改工作纳入参与人员绩效考核。省机场集团以主动积极的态度高效推动混改工作，对顺利推进机场混改第一单发挥了决定性作用。

其次，选聘具有丰富实操经验的山东福道投资有限公司（山东国赢国企混改研究院发起单位之一）提供全流程咨询服务，为辉煌货运混改保驾护航，服务内容涵盖标的企业尽职调查、可行性研究、混改方案制定、协助洽谈遴选战投、协助企业清评审工作开展、产权交易与工商变更等。福道投资按照辉煌货运混改时间安排，科学统筹、组织各项工作有序推进，引导混改工作渐入佳境。

最后，结合企业战略规划与经营实际，针对性遴选战投实现增量资金引入，实现协同效益。为补齐辉煌货运国际货源资源的短板，通过战略性遴选战投与立驰行成功“牵手”，依托立驰行货源组织能力的优势对原有货运代理业务进行升级，获得国际业务资源与管理经验支持，解决辉煌货运盈利下降的痛点。

五、发展前景展望

目前，辉煌货运混改已顺利落下帷幕。下一步公司将以此契机为新起点，依托战投资源优势积极拓展国内外航线网络布局，航空货运主业做大做强，培育产业做盈做新，协同产业做专做优，新兴产业做活做精，进一步聚焦货运主业，加大力度将业务全面覆盖济南机场的全货机航线，尤其是国际全货机航线，深入介入物流链条，从航空货运代理向航空物流集成商转型；同时，加紧完善公司内部治理结构与高效灵活的现代企业制度建设工作，将公司打造成为股权结构多元、治理规范科学、运营创新高效、能够为客户提供综合服务的国内外一流航空货运公司。